推动养老金入市(养老金入市的弊大于利)

【练习题】

随着《基本养老保险基金投资管理办法》结束征求意见，养老金入市又前进一步。有媒体统计，除先期开展试点的广东、山东外，江苏、浙江等省市，也有望成为首批养老金正式入市的省份。

早在3年前，广东就成为第一个“吃螃蟹的人”。2012年3月，全国社保基金理事会接受广东省政府委托，投资运营广东省城镇职工基本养老保险结存资金1000亿元，委托投资期限两年。广东省社保局局长阙广长日前透露，广东1000亿元人民币养老金入市两年收益超过6%，利润110多亿元已“落袋为安”。

【参考答案】

近年来，全国养老保险基金保值困难，在物价水平有效上涨的背景下，实际上处于缩水和贬值的状态。随着老龄化加速，社会养老负担越来越重，养老基金的资金压力将越发沉重，这是一个非常现实的问题。

【介绍养老金入市背景：养老金贬值和老龄化加速导致资金压力变大。】

酝酿养老金入市，目的在于盘活结余资金，增强养老金的保值增值能力，弥补可能出现的支付缺口。过去基于安全考量，结余养老金多数存于银行或购买国债，收益率偏低，导致养老金长期处于贬值风险中。将部分养老金投入市场，实际上是引入了市场配置工具，这有助于通过市场之手提高养老资金的使用效率和收益率，强化市场的价值投资理念。这意味着养老金管理模式的巨大突破。

【分析部分：一针见血指出养老金入市目的，通过改变管理模式，实现增值保值。】

不过，对于养老金入市不能只有收益预期而没有风险预期。一方面，在目前的管理模式下，地方养老金的统筹度偏低，透明度不够，并且比较分散，没有归集于省级和国家级的委托投资账户。另一方面，养老金入市，在提升了投资收益的同时，投资安全性则有可能下降。市场的起起落落，需然导致入市养老金的市值随之起伏。如何维持养老金的投资安全也是一大考验。

【分析部分：养老金入市可能面临的问题：统筹归一管理和风险控制。】

老金入市是大势所趋，但是涉及保命钱，所以需须谨慎推行。首先，养老金的运营需须规范，相关法律法规应及早推出。在法律法规的角度内规范运作。其次，需须打破小的利益格局，尽快提高养老金管理的统筹度。变分散管理为统筹管理，这既适应老龄化社会的人口流动趋势，还有利于协调各地养老金多寡不一的局面。最后，科学划定入市养老金的投资领域和投资比例。将入市养老金与回报周期长但回报稳定的国家重点发展项目应结合起来，形成相对安全的投资组合。

【对策部分：养老金入市谨慎推进的措施。】

投资有风险，不投资风险更大，这是养老金面临的无法回避的挑战。只要能够实现集中化、阳光化管理，能够融合政府的监管与市场的自我管理，养老金入市的风险就完全可控，并获取令人满意的综合投资收益，切实解决养老难题。

【总结提升：指出养老金面临的两难选择，并积极看待养老金入市的效果。】

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