利率决定理论是什么意思(利率决定理论的分析基础与结论)

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金融学硕士基础知识：利率决定论

一、马克思的利率决定论

马克思的利率决定理论以剩余价值在不同资本家之间的分配为出发点。马克思指出，利息是借贷资本家从借贷资本家中分配的剩余价值的一部分。剩余价值以利润表示，因此利息金额取决于利润总额。利率取决于平均利润率。利润率决定利率，因此利率具有以下特点：（1）随着技术的发展和资本有机构成的提高，平均利润率有下降趋势，这也影响平均利息率向同一方向变化。由于还有其他因素影响利率，如社会财富和收入相对于社会资本需求的增长程度、信用体系的发达程度等，它们可能会加速或抵消这一趋势（2 ）平均利润虽然呈下降趋势，但这是一个非常缓慢的过程。从一个阶段来看，各国的平均利润率是一个相当稳定的数额。相应地，平均利率也相对稳定。 （3）由于利率取决于两类资本家之间的利润分配，因此利率的确定具有很强的偶然性，平均利率不能由任何规则确定；相反，传统习俗、法律规定、竞争等因素对利率的决定起着直接作用。

2. 古典利率理论

1880年代和1890年代，奥地利经济学家庞巴维克、英国经济学家马歇尔、瑞典经济学家威克塞尔和美国经济学家费舍尔等人对支配和影响资本供求的因素进行了研究。经过深入讨论，最终提出资本供给来自储蓄，资本需求来自投资，从而确立了储蓄和投资决定利率的理论。由于这些理论严格遵循古典经济学重视现实因素的传统，强调非货币现实因素对利率的决定作用，因此被西方经济学家称为古典利率理论，也称为实际利率理论。被后世所传。经典利率理论认为，利率由储蓄和投资之间的均衡点决定。投资是利率的递减函数，即利率上升时，投资金额减少；当利率下降时，投资金额增加；储蓄是利率的增函数，即储蓄金额与利率呈正相关。

3.凯恩斯利率理论

凯恩斯学派的流动性偏好理论认为，利率不是由储蓄和投资的相互作用决定的，而是由货币的供给和需求决定的。凯恩斯主义利率理论是一种货币理论。流动性偏好利率理论认为，利率由两个因素决定：货币数量和普通民众的流动性偏好。凯恩斯认为，货币供应量由中央银行直接控制，而货币需求则源于三个动机。即交易动机、预防动机和投机动机。前两种动机的货币需求是收入的增函数，记为M1=L1(Y)。投机动机的货币需求是利率的递减函数，记作M2=L2(r)。货币需求总量Md=L1(Y)+L2(r)。货币供应总量为Ms（Ms由货币当局确定）。当Md=Ms时，即可求出均衡利率re。当利率很低时，市场会产生未来利率上升的预期，因此对货币的投机需求将达到无穷大。这时，无论央行供给多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而导致利率无法继续下降。而被“锁定”在这个水平上就是所谓的“流动性陷阱”。

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