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传统货币数量论包括哪些(传统货币数量理论)
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传统货币数量论
传统的货币数量论最早产生于17世纪。当时还没有形成完整、系统的讨论,而是分散在许多学者的讨论中。其主要含义是货币本身没有内在价值,对经济没有实质性影响。因此,物价水平的变化是由货币数量决定的。传统的货币数量论在20世纪30年代达到顶峰并采用数学表达。其中影响最大的是费雪的现金交易数量理论和以马歇尔、庇古为代表的剑桥学派的现金余额数量理论。
1.费舍尔现金交易数量理论
美国经济学家欧文·费舍尔在其1911年出版的《货币数量论》《货币购买力》中对传统的货币数量论进行了系统而清晰的解释。费舍尔非常注重货币作为交换媒介的功能,认为货币是用来交换商品的和服务来满足人们的欲望,而这些货币最终将用于购买。因此,在一定时期内,社会货币支出的货币总价值与商品和服务的交易量必须相等。基于此,费舍尔提出了著名的数量方程:MV=PT,其中M代表货币数量; V代表货币流通速度; P代表物价水平; T代表总交易量。根据Fisher的分析,V是由制度因素决定的,而制度因素变化缓慢,因此可以将其视为一个常数。 T与产出水平保持一定的比例,一般比较稳定。因此,费舍尔认为短期内货币与价格之间存在如下函数关系:M/P=a,其中a=T/V。虽然交易方程主要表明M决定P,但当P被视为给定价格水平时,交易方程也变成了货币需求的函数:M=1/V·PT。这个公式表明,在给定的价格水平下,总交易量与所需的名义货币数量存在一定的比例关系。该比率为1/V。
2.剑桥学派的现金余额数量理论
以马歇尔和庇古为代表的剑桥学派以微观经济学中的一般需求理论为基础研究货币需求问题。庇古认为,行为者持有货币可以随时满足行为者的交易需求(即交易动机)。因此,可以根据行为者效用最大化原则推导出对货币的需求。由于交易水平与收入水平之间存在稳定的比例关系,货币需求应与收入水平正相关。此外,剑桥学派认为,由于货币还具有储值功能,因此持有货币会有一定的机会成本。这样,货币需求应该与利率水平负相关。剑桥学派认为,短期内,如果其他条件不变(特别是利率保持稳定),则有如下货币需求方程:Md=k·PY,其中Md代表货币需求; k是常数; P代表物价水平; Y代表总收入; PY 代表名义总收入。剑桥方程表明,实际货币需求由实际收入水平决定,并与实际水平成比例变化。
三、费舍尔与剑桥学派的比较
费舍尔和剑桥古典经济学家都发展了货币需求的经典理论,他们的货币需求公式的数学意义基本相同,但在很多地方仍然存在较大差异。 费舍尔非常重视货币作为媒介的功能,认为货币是为了促进交换。 剑桥学派强调货币作为价值储存手段的功能,认为交换不仅需要货币,持有货币也是为了交换。也是持有资产的一种形式。 与费舍尔不同的是,剑桥学派用收入Y代替了交易量T,用个人货币需求与收入之比K代替了货币流通速度。由于剑桥学派以个人货币需求为考虑出发点,其自变量当然是收入,而不是社会交易量。相应地,必须有一个新的系数K来替代V。 费舍尔非常重视影响交易的金融经济体系等因素;而剑桥学派则非常重视持有货币的成本和持有货币的满意度的比较,以及期望和回报等不确定因素。 费舍尔没有明确区分名义货币需求和实际货币需求。因此,交易数量、交易量和价格水平都会影响货币需求;而剑桥学派的货币需求是真实的货币需求,不受物价水平的影响。价格变化只能影响名义货币需求。显然,费舍尔和剑桥学派的侧重点不同。费舍尔主要从整个宏观经济的角度考察货币数量与整个经济的最终产品总量和劳动力支出之间的关系,而剑桥学派的关注点是个人对货币持有的需求和对货币持有量的关注。微观主体的行为。
与费雪的现金交易数量理论相比,剑桥学派的现金余额数量理论是货币需求理论的重大进步。虽然两个理论方程中K和V的关系在数学上是倒数关系,但在经济意义上却存在因果关系。货币的停留时间决定了货币的流通速度。从这个意义上说,货币流通速度只是描述了货币流通中的现象,而K的研究也只是进入了对决定这一现象的原因的讨论。后来凯恩斯和弗里德曼的研究沿着这个方向更进一步。的扩张。因此,剑桥学派的现金余额数量理论比费舍尔的现金交易数量理论具有更新的意义,承前启后。
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