1998年泰国金融危机的过程(1998年泰国金融风险发生的原因)

2017考研：宏观经济学20个典型案例

从2015年夏季开始，我国股市开始急转直下，一度有人预言新一轮金融危机即将到来。相信每个准备经济学考研的人都会对这个话题更加敏感。金融危机对当地经济的影响不言而喻。其他国家的金融危机会对整个宏观经济产生什么影响？如果遇到这样的经济学案例分析，你应该如何应对？小编带来了一个宏观经济的典型案例——1998年泰国金融危机，希望能够对大家有所帮助！

1998年金融危机——泰国的金融危机1 背景资料1.1 泰国“老虎”病了泰国经济一度被称为东南亚经济增长最快的国家，但现在即使是最乐观的预测也预测经济复苏将是非常缓慢的。泰国官方预测，今年国内生产总值增速将低于6%，而1995年为8.7%。今年以来，有人预测泰币将贬值，一批企业将被淘汰。泰国商业界。全球经济向市场开放的回报是立竿见影的，但对于那些准备不足的人来说，惩罚也是如此。开放市场的三心二意和监管松懈是泰国金融危机的核心，也是富有远见的政治领导人留下的遗产。泰国去年出口增长率为零，今年以来经济依然低迷。经济放缓反映出一个更深层次的问题——泰国不仅未能对新的竞争做出敏感反应，而且也未能提供基础设施和教育来吸引新的投资。泰国为何陷入如此困境？新加坡地区经济研究所所长尼尔·撒克(Neil Thacker)认为，这一切都是“荒谬的货币”造成的：20世纪90年代中期，正当出口开始下降时，低息外资涌入泰国，大部分资金流入泰国。这是短期资金。大多数分析人士认为，这场危机的部分根源在于泰国对外国资本的开放。泰国于1922年开始放宽限制，允许国内投资者通过曼谷国际银行获得低息外国资金。但它犯了将泰铢汇率与美元挂钩的错误。泰国根本不关心本币贬值，在没有采取任何风险防范措施的情况下，贸然借入大量资金。经济学家斯科特·克里斯滕森说，这个教训是：“你不能将货币比率自由化与不自由的外汇管制混为一谈。”流入泰国的美元利率明显低于国内银行提供的利率。 1992年泰国外债为200亿美元，1995年底增至750亿美元，目前已达890亿美元（其中约一半欠日本央行）。就连总理柴瓦利也承认，肆意借贷是危机的根源。他告诉记者：“过去10年，我们一直在挥霍借来的钱。我们欠下了很多债务，只有明智、正确地使用这些钱，我们才能减少债务。”然而，这些流入泰国的资金只能在少数领域产生效益。结果是：资产膨胀，尤其是房地产。与公众的看法相反，这些资金并非专门用于房地产投资。当贷款利率大幅下降时，人们将资金投入到许多回报不佳的行业。泰国证券交易所上市的非金融股票收益率从1990年的26.60/o下降到1996年的7.7%。这在很大程度上解释了资金投向了贪婪的钢铁和化工行业。泰国这场危机将会产生什么结果？政府面临货币贬值或经济紧缩的选择。政府选择了后者。它采取措施限制货币交易商获得泰铢，以维持高利率并对泰铢实施有效控制。由于经常项目国际收支赤字高达600-7 亿美元，这一策略面临着大幅削减储备的风险：政府必须保持足够的支出，以防止泰铢贬值速度超过其预期。 3 月份的官方数据显示，外汇储备比一年前减少了8 亿美元，目前为373 亿美元，这一数字并未反映政府过去几周为保护泰铢而花费的估计29 亿美元。

泰国企业的资本净流出和股本回报率下降加剧了人们对经济状况不佳的看法，进而给泰铢贬值带来压力。但泰铢贬值可能会导致许多完全依赖廉价外国贷款的公司倒闭。进一步放松控制可能会进一步提高系统的偿付能力。许多分析人士认为，泰国政府应迅速放宽对金融和房地产领域外资所有权的限制。在最好的情况下，恢复导出功能可能会扭转局面。事实上，出口增长可能是政府可以向外界宣布的唯一好消息。然而，仅靠出口增长并不能解决危机。塔库尔表示：“经济增长率正在改善，但房地产业的遗留问题将持续数年。泰国企业面临的选择是升级技术或将公司业务转移到低成本国家。泰国迫切需要泰国出口的最大障碍之一是泰国海关不仅法规陈旧、手续繁琐。 1.2 外国企业高度关注的腐败问题，索罗斯暗中让法索罗斯等大投资者频繁进出泰铢市场，并自今年2月起对泰铢发起大举攻势。 4月下旬，以美国对冲基金为主的国际游资大量抛售泰铢，买入美元，据称仅索罗斯一人就持有泰铢40亿美元空头头寸。只有当汇率达到一定水平时才进行干预。此时，泰国货币泰铢的对外价值已从24.5泰铢兑1美元迅速下跌至29泰铢兑1美元，直到泰国政府最终屈服，使泰铢成为以美元为主的货币体系。解耦。这股热钱转而攻击菲律宾比索和马币，将金融风暴的范围扩大到整个东南亚。国际游资是近年来形成的一股巨大的金融力量。据估计，总金额已达到1万亿美元以上。其特点是流动性强，善于投机：通过影响外汇、期货、证券等市场的行情来获利。人们普遍认为，1994年底的墨西哥金融危机主要是国际游资造成的。墨西哥比索在20天内出现极度反常。土地贬值40%、利率上升、股市暴跌，波及阿根廷、巴西等拉美国家。以索罗斯为代表的国际投机者通过“高抛低吸”赚取了巨额利润。比如，他们在东南亚国家大量抛售本币，迫使本币贬值，然后再回购贬值的本币。由于东南亚国家的货币基本在当地流通，国际投机者大多从当地银行大量放贷。该国的货币被出售到外汇市场并兑换成美元等硬通货。该国货币贬值后，可以以较低的价格回购。除了偿还银行贷款和利息外，还可以赚取丰厚的利润。以泰国为例。这场危机期间，泰铢兑1美元汇率从24.4泰铢兑1美元贬值至1美元兑35.6泰铢。期间凭空获得了25%的巨额利润。当然，关于索罗斯在东南亚金融危机中所扮演的角色一直存在很大争议。美国副国务卿艾森斯塔特表示：《南洋商报》 当记者向马来西亚总理请美国政府考虑采取适当行动，对付涉嫌在东南亚货币市场制造麻烦的大投机者索罗斯时，他说：仅靠自己的力量很难在币市赚钱。市场已获得动力。

摩根士丹利亚洲首席经济学家埃施韦勒表示，投机者“不是这场游戏中的恶棍”，这是泰国政府自找的。泰国政府长期坚持固定汇率，同时忽视了金融部门的彻底改革。 1.3 突然醒悟面对日益恶化的形势，今年以来泰国政府致力于进行多项重大改革，包括泰国总理宣布政府将在新财政年度削减财政支出、搁置大量军火采购项目，并要求金融业完善资本、增强金融业国际竞争力等。然而，这些措施似乎没有抓住根本原因，形势进一步恶化。 5月中旬，投资者开始抛售泰铢，买入美元。为了避免迫在眉睫的货币贬值，“消灭”投机者，泰国央行没有借钱，仅5月份就抛售约40亿美元救市，相当于泰国外汇的近1/2。外汇储备。 9. 但这是徒劳的。曼谷一家德国银行的代表表示：“汇率自由化是不可避免的，也是早就该进行的。” 7月2日，泰国政府终于猛然醒悟：自身经济形势不佳，金融体系薄弱，缺乏有效监管来维持高估的汇率，不堪重负，被迫宣布与欧元区脱钩。美元。实行浮动汇率制度，遵守市场规则。 1.4 金融危机爆发7月2日，泰国央行宣布泰币实行浮动汇率制度，取代现行泰币对一篮子货币的固定汇率制度。泰铢当天下跌20%。在泰铢大幅贬值引发的金融恐慌期间，老百姓纷纷拿出银行存款购买黄金以保值。 7月11日，受菲律宾比索大幅贬值的连锁反应影响，泰铢持续下跌。截至7月16日，在新加坡外汇市场，泰铢对美元的汇率为：29.85泰铢兑1美元。 7月2日当周泰国黄金飙升7.20泰铢。曼谷金价在几天之内从7月1日的每条4,150泰铢（15.2克）飙升至4,450泰铢。分析人士指出，金价上涨的主要原因是浮动汇率下泰国铁路的贬值。因澳大利亚国家银行7月3日宣布将出售大量黄金储备，国际黄金市场跌至12年来的最低点。对于泰国民众来说，国内外金价的逆转不知道是福还是祸。泰国金融崩溃的导火索是房地产业的投机行为。 5月中旬，大量投资房地产行业的金融机构发现，利润低于预期。据法国统计，泰国金融机构近年来在房地产行业投资达2300亿法郎，无法偿还的贷款总数已达7亿法郎。近60万平方米的写字楼中有近一半闲置。投资房地产行业的国内外投资者无法按时收回资金，从国际金融市场借入的资金也无法如期归还。他们紧张又庆幸的心情一直持续到泰铢危机爆发。泰国金融危机的爆发，对于依赖外资生产、用泰铢偿还外债的泰国企业来说是晴天霹雳。 （3400字） 2、问题（1）泰国金融危机的主要原因是否仍然存在？ （二）泰国金融危机给我们什么启示？ （3）固定汇率制度与泰国金融危机有何联系？ （4）国际资本流动与金融危机有何联系？

宏观经济学是经济学考研复习中不可忽视的一门学科。相信典型现象作为案例的分析，对你的考研复习会有很大的帮助！如果你对接下来的复习感到困惑，如果你对自己的复习成绩没有足够的信心，那么交叉考试暑期训练营将是你最好的选择！

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