理性风险管控思维的核心是什么(理性在经济学中的含义)

理性与风险难题

1.使用范围：第三章消费者行为理论专题——风险情境下的选择理论

2、需要评估的知识点：人们对风险的态度；

理性和风险决策；

风险厌恶者的行为。

3.思考问题：

（1）现实中，人们对风险持怎样的态度？学生日常生活中的哪些理财行为可以反映他们的个人风险态度？

（2）从这个案例中，你能解释为什么欧内斯特·沃克曼在个人理财方面表现出某种程度的非理性吗？这种非理性合理吗？

（3）如何理解“人们在赚比平常多的钱时往往会规避风险，而在赚比平常少的钱时则更可能倾向于风险导向，金额取决于”关于他们的收入。”这个句子？你觉得这个实验怎么样？经济学家卡尼曼和特维尔斯克对问题的解释合理吗？

（4）你不需要对这个案例有一个非常明确的解释，但是你能区分人们在某些情况下和在危险情况下的选择行为的区别吗？欧内斯特·沃克曼在财务管理方面是一位保守派。他将年收入2.50 美元中的10,000 美元存入当地银行，每月投资200 美元购买信誉良好的债券和蓝筹股。此外，每周有一两次，欧内斯特会花10美元购买彩票；每年一次，他都会花1000美元去比勒斯看彩票，但几乎每次都会空手而归。欧内斯特是否像其他人一样，由于缺乏自制力或教育而表现出保守和冒险的行为？还是他不理智？对于像欧内斯特·沃克曼这样的人来说，财务管理行为并不罕见。会有很多解释。相对而言，有些似乎更可信、更有吸引力。但我们仍然很难给出真正令人信服的答案。一个常见的解释是，人们在大多数时候都是理性的，欧内斯特的赌博就说明了这一点。问题是这个答案并不能帮助我们理解欧内斯特和其他人的行为。非理性没有等级之分，甚至在一般原则上也无法衡量。因为它是对我们无法理解、无法表达的行为的总结。

另一种可能性是，奥内斯特可能缺乏财务纪律，因此未能看到自己行为中明显的不一致之处。在储蓄和投资方面，他经常面临财务拮据，但这就是全部吗？如果他只存了1000美元，每个月用50美元进行同样的投资，我们能说他有足够的财务限制吗？但为什么这种限制每周动摇两次，每年消失一次呢？如果欧内斯特明年不去华莱士那里赌博，他是否有足够的财务约束？这个解释不能为欧内斯特的行为提供令人信服的答案，因为它没有回答奥内斯特的财务限制是什么，更不用说其他人了。另外，把这个问题归咎于教育也是没有用的。我们无法判断什么样的教育适合经济拮据的情况。

如果我们不能确定什么是财务约束，作为一个不确定的概念，财务规则就无法衡量，因此无法评估与之相关的不同行为。另一种解释是，欧内斯特和许多人一样，在长期储蓄和投资积累上是保守派，或者说是风险厌恶者。储蓄和投资行为本身没有任何作用，只是达到理财目的的工具。相反，赌博很有趣，至少对于欧内斯特和其他有相同爱好的人来说是这样。确实，赌博也被用作达到理财目的的工具，但赌博本身通常是针对那些经常赌博的人。幸福的源泉。对于欧内斯特来说，赌博和赢钱的欲望是如此强烈，这让他一直专注于此，当然也带来了潜在的收入。欧内斯特愿意用他失去的金钱来“购买”他感受到的幸福。很难用财务管理的经济学理论来解释它，因为该理论假设人们的财务管理行为是由行为的效用和预期结果所激发的。这种解释未能提供区分的方法。

有以下两种行为：一是赌博等经济行为，人们为了自身的价值取向而参与其中；二是经济行为。第二，那些可以作为工具的经济行为，无论有没有帮助。例如，欧内斯特可能会通过购买垃圾债券、细价股票或商品期权来从事相同水平的风险/回报交易。但他为什么愿意去赌呢？这种解释缺乏方法论和最终结论，不可取。也许奥内斯特表现出了避免损失的倾向。这意味着收入的价值低于同等损失，这种情况很常见，认知心理学家用它来支持他们的观点，即人们贬低他们已经拥有的东西，重视他们尚未拥有的东西。他们认为这是人类与生俱来的本性，对自己拥有或将要拥有的事物的财富价值给予更多主观的价值判断。赌博收入具有后者，即不劳而获的性质，而储蓄和投资则用于积累以增加现有财富。损失厌恶解释了这句谚语：“一鸟在手胜过二鸟在林。”有趣的是，更接近现实的表述是，两个单位的价值损失（-2x）相当于一个单位的价值获得（x）（TverskvandKahneman，1991）收益和损失的边际效用风险厌恶的解释可以与赌博可以被视为一种有意义的活动，它比赌博本身产生更多的赌博收益和赌博损失，这一点对这两种解释都提供了更多的解释。在主流经济学看来，这种对损失厌恶的解释很麻烦，因为它意味着应该不对称地看待机会成本概念，即收益的价值小于损失。

为什么盈利1 美元相当于亏损2 美元？如果机会成本的概念仅限于无法解释的经验规则，就不会引起概念导向的主流经济学的思考。最终的解释是从人是理性的、经济人的假设开始的。理性的经济个体对最优设定目标有着持续的偏好。持续偏好意味着每个人都有一个隐藏的偏好，这个偏好完全由个人决定。他们自己知道自己的偏好。每个人的实际选择都会透露出他们的偏好，但偏好不会改变。有两个可能的因素会促使个人做出选择。它们是独立做出选择的边际机会成本，或者是提出和表达某种选择的条件。不变的偏好或“品味”包含风险特征。风险导向行为既不是理性行为，也不是非理性行为，但无缘无故地在喜欢风险和厌恶风险之间摇摆就是非理性行为。对于欧内斯特-沃克曼来说，这意味着无论他表现出什么样的热爱风险和厌恶风险的混合体，他的行为都保持不变。如果奥内斯特在某种情况下喜欢冒险，那么他在类似的情况下仍然会喜欢风险。这里的关键词当然是“类似情况”。

Friedman 和Savage (1948) 处理这个问题的方法是推测个人具有效用函数，因此当人们拥有比平常更多的钱时，人们往往会厌恶风险，而当人们拥有比平常更多的钱时，他们更有可能厌恶风险。钱比平时少了。喜欢冒险，金额取决于自己的收入。对于欧内斯特的边际效用函数，假设欧内斯特的年收入为35,000 美元，在X 到Y 的范围内。在这个范围内，少量的收入损失只会导致少量的效用损失，因此我们可以解释为什么欧内斯特购买了彩票。他的潜在收益是巨大的，因为潜在的高回报会很快把他带入边际效用递增的Y-Z区域。虽然玩彩票具有明显的风险特征，但损失的价值（货币损失X 收入损失的边际效应）小于收益的预期值（货币收益）。损失1,000 美元很可能使欧内斯特陷入边际递增的范围收入效用，位于X-Y线中点左侧。如果他是一个厌恶风险的人，考虑到货币损失的大小，就不可能用预期值来抵消损失的实质价值。因为每年1,000 美元占长期收入的很大一部分，尽管这可以解释他购买彩票的行为，但不能解释他在比拉斯赌博的行为。欧内斯特输掉的35,000 美元越多，边际收益就越大。每损失一美元的效用。

如果赌博具有内在价值而不仅仅是有助于增加他的财富的工具价值，我们可以进一步理解欧内斯特的行为。显然，没有任何单一的解释可以完全解释欧内斯特·沃克曼的行为。赌博的内在价值、风险规避和弗里德曼-萨维奇效用函数可以结合起来解释欧内斯特的行为。但这仍然不能完全令人满意，因为这些解释的理论来源并不完全相同。对于这个难题，没有更好的解释。

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2015年研究生入学考试院校及专业选择

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