美元走强的逻辑(美元走强的条件是什么)

导语：申论文章可能是很多考生的一大难点，对于申论作文技能的提升，考生其实可以从模仿开始，从背诵好的文章，模仿优秀文章入手，看的多了，学的多了，自然而言会在自己的体内消化，最后变成自己的东西，名言信手拈来，对策有理有据，分析鞭辟入里，在此基础上更进一步，时间久了，就能写得出一手好文章了。在此，中公教育申论频道推出【跟着大咖学写作】栏目，会定期更新我们精挑细选的优秀大家手笔，供考生背诵学习之用。文章中的红字考生可以着重背诵，化为己用。

颓废了一年的美元进入新年也未能振作。2017年，衡量美元兑6种货币的ICE美元指数下跌9.9%，年度跌幅为2004年以来最大。最近，美元指数跌破90关口，创3年多新低，疲软态势尽显。

事实上，近期利好美元的消息很多：一是美国总统特朗普去年底正式签署税改法案，对企业大幅减税，同时下调个人所得税率，对就业和增长都有提振作用;二是2017年第二、三季度，美国GDP增速过去两年多来首次连续两个季度位于3.0%上方，去年12月通胀和零售数据表现也比较强劲，美联储进一步上调今年经济增速预期;三是美联储在去年12月议息会议中如期上调基准利率25个基点，这是美联储2017年第三次加息，货币政策进一步紧缩;四是朝鲜和中东地缘政治局势的不确定性，也使得市场避险情绪升温，资金转而流向美国。

纵有上述“利好”，美元依然低位向下。美国财长姆努钦最近在瑞士达沃斯关于短期内“美元走弱有利于美国贸易和机会”的表态，更是引发市场震动，导致美元汇率走势雪上加霜。理性地看，市场对此存在过分解读之嫌，因为从长期看，美国经济能否强劲复苏，才是决定美元强势与否的关键因素。因此，当前的弱势美元更大程度上是市场行为所致，美元今年走强的概率不大。

首先，财政政策方面，特朗普的税改政策一方面可能提振经济，另一方面也意味着美国联邦赤字将在未来10年新增近1.5万亿美元。美国财政政策前景的不确定性进一步增加，将牵制美元升值。

其次，货币政策方面，虽然美联储今年在加息预期上相对激进，但欧央行、英国、加拿大、韩国等主要央行也相继进入货币政策收紧路径，下半年或会跟进加息、缩表，同美国货币政策的分化程度减小。加之全球经济协同向好，相对降低了美联储货币紧缩、美元资产高收益率对资金的吸引力。

此外，不容忽视的是欧元和美元市场吸引力的相对变化。市场前几年对欧元区经济过度悲观，自去年起，伴随欧洲经济的强劲复苏和政治风险可控性增强，市场情绪逐步扭转。可以说，美元贬值主要是由欧元相对升值所致。

与此同时，市场对特朗普政府的执行力仍存怀疑，其经济改革进程有可能受到国内政治因素的牵制。随着中国等新兴市场国家的崛起，美国在全球经济中的地位相对削弱，这也导致美元的避险功能和价值储藏功能趋势性弱化，市场对美元的一部分避险需求分流。

总之，如果当前全球经济协同增长和再通胀的宏观经济环境延续，美元今年难有起色。上半年美元的表现或较目前急跌的态势有所改善，但下半年可能会更趋于弱势。弱势美元对中国贸易的负面影响有限，而且人民币走强将进一步缓解资本流出压力，利好人民币国际化和金融对外开放。

(作者为中国人民大学国际货币研究所副所长)

《 人民日报 》( 2018年02月01日 22 版)

  相关文章:

   有专家预计，未来１５年的风电市场容量至少在１５００亿元以上。风力发电作为未来新能源开发的重要内容在世界各国都是受到政府大力扶持的。但我国相关立法并没有对风电入网、风电价格等问题作出具有可操作性的规定。风电入网仍然要通过电网企业这一关。电网分割，许多省区独立运行。风力发电入网悬而未决，困难重重。而且

   事业单位面试热点：把握教育惩戒的尺度与边界由华图事业单位招聘网提供，更多关于事业单位考试内容,事业单位面试热点,事业单位考试备考资料的内容，请关注华图事业单位招聘考试网!背景链接：11月22日，教育部今就《中小学教师实施教育惩戒规则(征求意见稿)》(以下简称《规则》)公开征求意见。《规则》指出，教师在课堂教学、日常管理中，根据学生违规违纪

   中央国家机关公务员面试正在紧张地进行中。25日，一位姓王的女考生因穿着有点“土”等原因，在“举止仪表情绪稳定性”方面被扣7分。公务员面试专家介绍：“举止仪表情绪稳定性”作为面试要素一般满分为12分，每年都有一定数量的考生因为“打扮”出问题而惨遭淘汰。带着“国家脸孔”的公务员招考，面试中将其实没有什么标准可言的“举止仪表情绪稳定性”设置12分之多，放大了人为操

   2012年度国家公务员考试公告、大纲均已发布。如何依据大纲指针，用好考前一个月左右的时间进行申论的高效复习，到时交出一份亮丽的成绩单，是考生十分关注的问题。申论备考是一个厚积薄发的过程，相信许多考生对这句话已经听得耳朵起茧

   谈一谈你的优点和缺点。【参考解析】尊敬的各位考官好，很高兴能有这样一个机会与大家面对面的交流。人们常说，人贵有自知之明。如果想成为一名合格的国家公职人员，我们首先必须很好地认知自己。因为认知自己是认知社会和管理社会事务的前提。就我个人而言，我的父母从小教